Análisis Mensual de Mercados
Analisis Economico y de Mercados
Marzo 2026
Indicadores Macroeconomicos y Financieros
🌎 PIB y Expectativas Macroeconomicas
INEGI, FMI, Encuesta Citibanamex
📈 Tasas de Referencia e Inflacion
INEGI, Banxico, Citibanamex — Marzo 2026
💲 Tipo de Cambio MXN / USD
Banxico, Encuesta Citibanamex — Marzo 2026
📊 Instrumentos de Deuda Mexicana
| Instrumento | Tasa actual |
|---|---|
| CETES 28 dias | +6.72% |
| Bono M 3 anos | +7.20% |
| Bono M 5 anos | +7.60% |
| Bono M 10 anos | +8.05% |
| UDIBONO 3 anos | +3.10% |
| UDIBONO 5 anos | +3.40% |
| UDIBONO 10 anos | +3.70% |
| Pagare Bancario 28 dias | +6.25% |
Banxico (SIE), Valmer — Datos al 31 de marzo de 2026. Tasa de referencia: 6.75%
📈 Mercados Bursatiles
| Indice | Nivel | Var. Mes | Var. Ano |
|---|---|---|---|
| IPC MexicoBolsa Mexicana de Valores | 69,450 | +0.7% | +8.1% |
| S&P 500EE.UU. — Large caps | 5,920 | -1.3% | +1.8% |
| MSCI ACWIGlobal — Mercados desarrollados + emergentes | 862 | -0.9% | +2.4% |
| MSCI EMMercados Emergentes | 1,162 | +1.0% | +3.5% |
Bloomberg, BMV — Datos al 31 de marzo de 2026
Principales Noticias del Mes
El entorno global de marzo 2026 muestra mayor presión en mercados por la escalada arancelaria de EE.UU. El FMI ajustó ligeramente a la baja su proyección de crecimiento global a 3.2%, mientras México muestra resiliencia apoyado en nearshoring y exportaciones. Los mercados de deuda reaccionaron positivamente al recorte de Banxico, y el IPC alcanzó nuevos máximos históricos. La tensión comercial EE.UU.-China sigue siendo el principal factor de riesgo global.
📰 Noticias Globales — Marzo 2026
Fed mantiene tasa en 4.25% ante persistencia inflacionaria
La Reserva Federal mantuvo su tasa en 4.25% señalando que el proceso desinflacionario avanza pero requiere mayor confirmación. La inflación en EE.UU. (2.5%) sigue por encima del objetivo de 2%, y los aranceles podrían añadir presiones adicionales.
Aranceles EE.UU. generan presión en mercados globales
La administración Trump amplió los aranceles a importaciones chinas y europeas, generando volatilidad en commodities y renta variable global. Los mercados emergentes mostraron resistencia inicial pero la incertidumbre comercial persiste como riesgo clave para el crecimiento.
FMI ajusta ligeramente a la baja proyección de crecimiento global
El FMI revisó su estimación de crecimiento global 2026 de 3.3% a 3.2%, citando el impacto de tensiones comerciales y menor dinamismo en economías avanzadas. México ajustó su proyección a 1.5%, mientras los emergentes mantienen ventaja con 4.2%.
🇲🇽 Noticias Mexico — Marzo 2026
Banxico recorta tasa a 6.75% ante moderación inflacionaria
Banxico recortó 25 pb la tasa de referencia a 6.75%, completando 13 recortes consecutivos. La junta señaló que la inflación general sigue su tendencia descendente (3.7%) aunque la subyacente (4.25%) requiere cautela. Se esperan dos recortes adicionales en H2 2026.
Inflación de febrero se ubica en 3.9%, continúa tendencia descendente
INEGI reportó inflación interanual de 3.9% en febrero, continuando la trayectoria descendente. La inflación subyacente se mantiene en 4.25% anual. Banamex y Citibanamex estiman cierre 2026 en 3.8-4.0%, dentro del rango objetivo de Banxico.
IPC alcanza nuevo máximo histórico impulsado por nearshoring
El IPC alcanzó 69,450 puntos con un rendimiento de +8.1% en el año, impulsado por emisoras vinculadas al nearshoring (sector industrial, FIBRAS) y metales. Monex mantiene objetivo de 70,000-72,000 puntos para cierre de 2026.
México: negociaciones del T-MEC avanzan con agenda definida
Las mesas de negociación del T-MEC presentaron avances en capítulos de manufactura y agroindustria. Los equipos técnicos de México, EE.UU. y Canadá acordaron un calendario para la revisión de 2026. Un resultado positivo sería clave para mantener el flujo de inversión extranjera directa.
💬 Comentarios de Analistas
Perspectivas por Instrumento
🏠 Perspectivas — Deuda Mexicana
| Instrumento | Perspectiva | Comentario |
|---|---|---|
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Corto Plazo (28d)
CETES
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Neutral a Positivo |
CETES a 6.72% mantienen atractivo real vs inflación (3.7%). Recorte de Banxico estabiliza rendimientos. Ideal para liquidez y perfil conservador.
Banxico, Citibanamex
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Mediano Plazo (3-5a)
Bonos M
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Positivo |
Mejor posicionamiento ante dos recortes esperados en H2 2026. Curva de rendimientos favorece este tramo. Oportunidad de apreciación de capital con riesgo moderado.
BBVA Research, JP Morgan
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Largo Plazo (10+ años)
Bonos M largo plazo
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Neutral |
Riesgos fiscales y primas de largo plazo limitan potencial. Volatilidad alta ante incertidumbre geopolítica y arancelaria. Se prefiere duración media.
Banxico, BBVA Research
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Inflación Real
UDIBONOs
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Positivo |
Protección ante inflación subyacente persistente (4.25%). Tasas reales de 3.1-3.7% atractivas históricamente. Recomendado para cobertura inflacionaria.
Citibanamex, Banxico
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🏭 Perspectivas — Commodities
| Activo | Perspectiva | Comentario |
|---|---|---|
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Oro
$2,740 USD/oz
· +3.2%
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Positivo |
Activo refugio ante incertidumbre geopolítica y arancelaria. Bancos centrales mantienen compras récord. Debilidad del dólar es viento a favor.
Bloomberg, World Gold Council
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Plata
$30.8 USD/oz
· +2.1%
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Neutral a Positivo |
Demanda industrial (paneles solares, electrónica) da soporte. Correlación positiva con oro. Mayor volatilidad que oro.
Bloomberg
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Petróleo (WTI)
$74.5 USD/barril
· -1.8%
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Neutral |
Presión por menor demanda global y posible aumento de oferta OPEC+. Riesgos geopolíticos en Medio Oriente dan soporte de piso.
Bloomberg, EIA
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Metales Ind.
Cobre $4.25 USD/lb
· +1.5%
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Neutral a Positivo |
Demanda por transición energética (autos eléctricos, cables). Recuperación económica de China es factor clave.
Bloomberg, LME
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📈 Perspectivas — Renta Variable
| Mercado | Perspectiva | Comentario |
|---|---|---|
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México
IPC
· 69,450
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Positivo |
IPC acumula +8.1% en el año. Nearshoring y metales lideran. Monex apunta a 70,000-72,000 pts. Exportaciones dan soporte estructural.
BMV, Monex
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EE.UU.
S&P 500
· 5,920
|
Neutral |
S&P 500 presionado por aranceles y valuaciones elevadas. Economía resiliente pero incertidumbre comercial pesa. Selectividad sectorial recomendada.
Bloomberg, JP Morgan
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Global
MSCI ACWI
· 862
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Neutral a Positivo |
Diversificación reduce riesgos. Europa y Japón con valuaciones más atractivas que EE.UU. Crecimiento global 3.2% según FMI.
MSCI, FMI
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Emergentes
MSCI EM
· 1,162
|
Positivo |
Mayor apetito por riesgo. Crecimiento 4.2% vs 2.3% en desarrollados. Debilidad relativa del dólar favorece estos activos.
MSCI, Bloomberg
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Canasta Basica · Conclusiones · Oportunidades y Riesgos
🛒 Canasta Basica — Mayores Movimientos que Impactan la Inflacion
INEGI, INPC — Febrero 2025 vs Febrero 2026
| Producto | Var % | Peso INPC |
|---|---|---|
| Tomate rojo | +18.5% | 0.38 |
| Limón | +14.2% | 0.15 |
| Pollo entero | +6.8% | 0.86 |
| Gas doméstico | +3.5% | 1.05 |
| Producto | Var % | Peso INPC |
|---|---|---|
| Aguacate | -22.4% | 0.22 |
| Papa | -8.3% | 0.12 |
| Electricidad | -3.0% | 0.92 |
| Gasolina magna | -1.8% | 2.15 |
📝 Conclusiones del Periodo
✅ Oportunidades Identificadas por Analistas
⚠ Riesgos a Monitorear
⚠ Aviso Legal y Descargo de Responsabilidad
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Periodo: Marzo 2026